今年的鋼材市場價格，只見下跌，鮮有上漲的;是因為供求過剩?顯然不是主要原因;是因為需求基本面疲軟?庫存降至近幾年低點說明真實需求還是可以的，是原料成本的不斷超跌掏空了鋼價基礎(chǔ)?雖有一定原因，但不是主要。分析師指出，鋼材生產(chǎn)、銷售和終端采購的操作思路轉(zhuǎn)變、以及緊張的資金壓力，才是鋼價底部難漲的深層次原因;和供求無關(guān)、與參與者心境的變化有染。

      只見鋼材庫存不斷下降，難見鋼價上漲。

      進(jìn)入3月份后，國內(nèi)鋼市即開啟去庫存行情，至今鋼材社會庫存已經(jīng)連續(xù)17周下降，到6月底，重點城市(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)5大品種的鋼材社會庫存總量為1343.57萬噸，較年內(nèi)高點下降742.62萬噸，較去年同期下降347.45萬噸，遠(yuǎn)低于近幾年同期水平。而與此同時，國內(nèi)鋼價卻降至接近2006年以來的低點;明顯違背了常規(guī)意義上的庫存下降到一定水平后鋼價必然反彈的邏輯關(guān)系。

      鋼價為何在隨著庫存連續(xù)下降17周的同時不漲反跌呢?分析師認(rèn)為，一方面是由于進(jìn)口礦等原材料成本的超跌，牽引著鋼價出現(xiàn)“地基”塌陷所致;一方面是由于資金緊張所致，不僅是行業(yè)內(nèi)部因為資金緊張減少了中間市場交投、炒作行情，下游行業(yè)的資金緊張也制約了采購力度;再一個方面則是鋼材庫存向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移后，鋼廠調(diào)價多處于弱勢也影響了市價的走向。

      不溫不火的鋼材市場猶如“溫水煮青蛙”，不利于鋼價上漲。

      從去年開始，我國鋼材市場的去庫存形勢發(fā)生了微妙的變化;去庫存周期越來越長，也鮮有出現(xiàn)庫存大幅度快速下降的情況;我國鋼材社會庫存的消化，就猶如“溫水煮青蛙”一般，悄無聲息的逐步、緩慢的被終端消化掉;也正是因為這種去庫存模式，給市場造成一種沒感覺的表象，即便想漲價，也感覺毫無著力點;反而在不溫不火的市場環(huán)境中、不知不覺的促進(jìn)了鋼價的久跌不起。

      說到底，不管是商家輕庫存避險、還是終端采取分散式采購形式、或者是上游鋼廠逆市保持積極的生產(chǎn)活動，都是因為要面對同一個壓力，那就是資金緊張;手里沒錢，使得整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)需要想方設(shè)法的加快手中僅有資金的流動周轉(zhuǎn)率，因而才帶來了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上各個流通環(huán)節(jié)的操作思路的改變。

      面對資金壓力，鋼貿(mào)商之“變”：不再囤貨、不再賭行情，輕裝上陣成主流。因為缺錢，也怕虧損，現(xiàn)今的鋼貿(mào)商不再敢輕易嘗試“低買高賣、囤貨待漲”，賺取差價的銷售模式;囤貨不但要消耗大量的流動資金和支付極大的資金成本，且近幾年來鋼市鮮有長期性行情出現(xiàn)，還得承受鋼價下跌帶來的巨大虧損風(fēng)險;因此，在經(jīng)歷此前多次囤貨虧損后，商家已經(jīng)不敢、也不愿在手中保留過多的庫存;所以，近兩年來，國內(nèi)鋼貿(mào)商絕大多數(shù)選擇的是低庫存、甚至零庫存的經(jīng)營模式。

       資金壓力下的終端采購之“變”：降低原料庫存周期，化整為零的按需采購。資金緊張，首先就會影響到生產(chǎn)活動的進(jìn)度，也就會影響到對鋼鐵等原料的消耗計劃，從而左右了采購計劃的實施。其次是項目資金壓力較大，企業(yè)不得不縮短傳統(tǒng)的物料儲備周期;其三，也正是因為資金緊張，企業(yè)必須開源節(jié)流，對原料成本的控制就更加的謹(jǐn)慎;他們將訂單“化整為零”分散型投入市場的同時，也會更加的關(guān)注原料市場價格的變化而執(zhí)行按需采購的策略。試想一下，幾年前終端采購一單就是數(shù)千上萬噸，可以在很短的周期內(nèi)投向鋼市，集中性的大訂單必然帶動市場交易熱情的高漲而提價;然而現(xiàn)在面對同樣規(guī)模的訂單，卻分散為更長時間、更多的采購單位進(jìn)行，每一單能夠產(chǎn)生的交易熱情極低，不但無法拉動鋼價上漲，反而會在這種沉悶的市場氛圍當(dāng)中不斷下跌。

       資金緊張下的鋼廠之變：積極的生產(chǎn)活動保障銀行信貸，齊心協(xié)力壓制成本。信貸風(fēng)險早已由流通領(lǐng)域蔓延到鋼廠，銀行在限制鋼廠貸款的規(guī)模的同時，更是加大了對中小鋼廠的抽貸力度;而鋼廠在本身鋼材盈利降低甚至虧損的情況下，就必須緊緊抱住銀行的大腿，預(yù)示保持積極的生產(chǎn)活動取得銀行的信任十分重要;帶來的后果是供應(yīng)壓力不斷提升。代理商不愿拿貨，鋼廠庫存占壓大量資金，于是只能拼命壓制原材料等成本。類似于下游終端的采購手法，鋼廠將原料庫存周期由原來的30天降至目前的7~10天;放棄長協(xié)價、進(jìn)軍現(xiàn)貨市場采購，使得原本在背后消化的鐵礦石庫存被擺在了明面上，加上國際礦市供求過剩日益嚴(yán)重，兩相交加，促進(jìn)鐵礦石價格超跌難起。

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