美國(guó)商務(wù)部17日公布了一份遠(yuǎn)超出市場(chǎng)普遍預(yù)期的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，加之美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在第三季度打破衰退疑云，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

消費(fèi)、生產(chǎn)和庫(kù)存增加有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

美國(guó)商務(wù)部17日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月零售銷(xiāo)售額環(huán)比上漲0.7%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的0.3%；同比增幅達(dá)到3.8%，也高于市場(chǎng)預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上漲0.3%至103.6點(diǎn)，創(chuàng)該指標(biāo)自2018年12月以來(lái)最高值，其中礦業(yè)和制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

分析人士指出，強(qiáng)勁的需求正在幫助支撐美國(guó)制造業(yè)。9月，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。其中，盡管面臨美國(guó)全國(guó)汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì)（UAW）組織的罷工事件等不利影響，汽車(chē)組裝量仍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，按年率計(jì)算升至1106萬(wàn)輛。受家電和家具產(chǎn)量回升推動(dòng)，消費(fèi)品產(chǎn)量增長(zhǎng)0.3%。

BMO資本市場(chǎng)（Capital？Markets）駐多倫多資深分析師杰·霍金斯（Jay？Hawkins）表示，就目前而言，低估美國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)意愿仍為時(shí)過(guò)早。該公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普麗西拉·蒂亞加穆?tīng)栁鞅硎?，消費(fèi)者繼續(xù)推動(dòng)需求增加，盡管存在一些不利因素，包括罷工風(fēng)波等，但工廠仍在推進(jìn)生產(chǎn)。

隨著銷(xiāo)售增長(zhǎng)，企業(yè)正在增加庫(kù)存投資，也將提振第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)商務(wù)部公布的另一份報(bào)告顯示，8月美國(guó)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)了0.4%，為2022年12月以來(lái)最大增幅，超過(guò)了前月0.1%的增幅。

受上述因素提振，摩根士丹利（Morgan？Stanley）經(jīng)濟(jì)學(xué)家將第三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至按年率計(jì)算增長(zhǎng)4.9%。摩根大通則預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在第三季度按年率計(jì)算增長(zhǎng)4.3%。高盛將第三季度增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至按年率計(jì)算增長(zhǎng)4%。這也將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2021年底以來(lái)的最快增速。

美聯(lián)儲(chǔ)保留加息選項(xiàng)以防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱

花旗銀行駐紐約分析師維羅妮卡·克拉克（Veronica？Clark）指出，消費(fèi)者和企業(yè)對(duì)商品的需求增強(qiáng)，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有彈性。但需要警惕的是，在需求強(qiáng)勁的同時(shí)，價(jià)格上行壓力也可能增加。蒂亞加穆?tīng)栁鞅硎荆绹?guó)經(jīng)濟(jì)仍具彈性“意味著美聯(lián)儲(chǔ)冷卻經(jīng)濟(jì)和恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的工作可能還沒(méi)有完成”。

事實(shí)上，在9月非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)以及消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）增長(zhǎng)雙雙高于預(yù)期之后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月或明年1月加息的預(yù)測(cè)正在升溫。

芝加哥商品交易所集團(tuán)發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至美東時(shí)間17日下午，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在11月貨幣政策會(huì)議上按兵不動(dòng)，但預(yù)測(cè)12月會(huì)議上加息的可能性升至40%左右，高于一周前的25%。1月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性也升至42.1%。

經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)研究公司FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗·魯普基（Christopher？Rupkey）認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“看起來(lái)正在習(xí)慣于利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高水平的新常態(tài)，因?yàn)橄M(fèi)者沒(méi)有休息”。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有完全澆滅今年再次加息的可能性。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到意外，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)再次上調(diào)利率。

不過(guò)，也有分析人士指出，盡管消費(fèi)支出表現(xiàn)出超出預(yù)期的韌性，但美國(guó)消費(fèi)者面臨的不利因素也正在增加。一方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)通脹而提高利率，借貸成本正在迅速上升，導(dǎo)致信用卡拖欠率升至11年高位。另一方面，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的美國(guó)人已經(jīng)在10月恢復(fù)償還助學(xué)貸款。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估算，助學(xué)貸款總額或高達(dá)700億美元左右，約占美國(guó)個(gè)人可支配收入的0.3%?；謴?fù)償還助學(xué)貸款將一定程度上抑制對(duì)消費(fèi)者支出。

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