周四（5月25日）紐約時(shí)段，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)兩個(gè)月加息25個(gè)基點(diǎn)進(jìn)行了充分定價(jià)。

與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)期掛鉤的互換合約顯示，交易員預(yù)期7月的有效聯(lián)邦基金利率升至5.37%，比當(dāng)前的水平高出了25個(gè)基點(diǎn)，而6月合約則高出了14個(gè)基點(diǎn)。

這意味著，市場(chǎng)認(rèn)為該行會(huì)在未來(lái)兩次政策會(huì)議上共加息25個(gè)基點(diǎn)，即6月會(huì)議和7月會(huì)議至少有一次是加息的。至于將在哪次會(huì)議上加息，行情顯示的概率是“五五開(kāi)”。

這與月初的市場(chǎng)預(yù)期有著很大的區(qū)別。本月3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了本輪緊縮周期的第十次加息，加息幅度累計(jì)達(dá)到了500個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)完全不相信該行會(huì)再加息，并且認(rèn)為年底前還會(huì)降息三次之多。

但近期一系列數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)極具彈性，增加了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步緊縮的可能性。對(duì)政策利率較為敏感的美國(guó)2年期國(guó)債收益率在近10個(gè)交易日內(nèi)保持了穩(wěn)定的反彈勢(shì)頭，日內(nèi)一度升破4.5%關(guān)口，這是3月上旬以來(lái)的最高水平。

昨日，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒表示，即使6月維持利率不變，該行仍有可能需要在今年晚些時(shí)候加息。因?yàn)樗J(rèn)為，直到有明確證據(jù)表明通脹正在降溫之前，該行都不應(yīng)結(jié)束緊縮周期。

沃勒提到，“今年已有三家中型銀行先后倒閉，明顯增加了不確定性。出于謹(jǐn)慎，我建議在6月暫停一次。如果信貸和銀行條件在7月份保持不變，那么在7月底會(huì)議上繼續(xù)加息是適當(dāng)?shù)摹！?/p>

媒體分析稱，銀行接連暴雷的危險(xiǎn)性已經(jīng)減弱，另外國(guó)會(huì)兩黨圍繞債務(wù)上限的爭(zhēng)吵對(duì)金融市場(chǎng)的收緊作用較為有限。

道明證券全球利率策略主管Priya Misra表示，市場(chǎng)仍在假設(shè)兩黨會(huì)達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議，并且美國(guó)人的支出并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的減少，“美聯(lián)儲(chǔ)也許會(huì)再加息一次，但這只是增加明年需要降息的幅度?！?/p>

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