歐洲央行將三大關(guān)鍵利率上調(diào)50基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。至此，歐洲央行存款便利利率升至3%，邊際貸款利率為3.75%，主要再融資利率為3.5%。

分析認(rèn)為，歐洲央行發(fā)出了一個(gè)明確的信號(hào)：即在當(dāng)前所謂的銀行危機(jī)中，央行的首要任務(wù)仍是控制通脹。

歐洲央行維持了在6月前每月縮減APP（資產(chǎn)購買計(jì)劃）150億歐元（約合158.9億美元）的計(jì)劃，后續(xù)APP的再投資步伐待定；對(duì)于PEPP（疫情緊急資產(chǎn)購買計(jì)劃）下購買的證券，歐洲央行計(jì)劃在2024年前將到期證券的本金用于再投資。在融資業(yè)務(wù)方面，由于銀行正在償還TLTRO（定向長期再融資操作）下所借的款項(xiàng)，歐央行管委會(huì)決定將定期評(píng)估定向再融資操作對(duì)于貨幣政策立場(chǎng)的影響。

歐洲央行并沒有在聲明中給出5月加息指引。

歐洲央行表示，不確定性上升，強(qiáng)化了管理委員會(huì)政策利率決定采用依賴數(shù)據(jù)的方法的重要性，利率決定將取決于管理委員會(huì)根據(jù)即將到來的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)、潛在通脹的動(dòng)態(tài)，以及貨幣政策傳導(dǎo)的力度而做出的通脹前景評(píng)估。

歐洲央行在聲明中表示，歐洲央行理事會(huì)正在密切關(guān)注當(dāng)前的市場(chǎng)緊張局勢(shì)，并隨時(shí)準(zhǔn)備在必要時(shí)做出反應(yīng)，以維護(hù)歐元區(qū)的價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。歐元區(qū)銀行業(yè)具有彈性，資本和流動(dòng)性狀況強(qiáng)勁。無論如何，歐洲央行的政策工具箱已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，可以在必要時(shí)向歐元區(qū)金融體系提供流動(dòng)性支持，并保持貨幣政策的平穩(wěn)傳導(dǎo)。

拉加德承認(rèn)，市場(chǎng)持續(xù)的緊張情緒對(duì)通脹將是下行風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)的緊張局勢(shì)非常嚴(yán)重，歐央行正在密切監(jiān)視當(dāng)前的市場(chǎng)緊張狀況。并指出，“金融市場(chǎng)穩(wěn)定與物價(jià)穩(wěn)定同等重要”，不會(huì)在兩者之間作出權(quán)衡取舍，似乎暗示，如果銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵并擴(kuò)大蔓延，歐洲央行也會(huì)作出相應(yīng)的政策回應(yīng)：“當(dāng)前銀行業(yè)的健康狀況比2008年時(shí)強(qiáng)得多。在必要時(shí)，歐洲央行擁有更多的手段措施來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力。金融市場(chǎng)穩(wěn)定也是歐洲央行持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。如果出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，歐洲央行可以在短期內(nèi)發(fā)揮創(chuàng)造性，隨時(shí)準(zhǔn)備設(shè)計(jì)新工具提供流動(dòng)性支持，但我們現(xiàn)在不預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生這樣的狀況。同時(shí)，無法確定利率路徑到底是什么?！?/span>

歐洲央行還公布了未來三年的GDP增速和通脹率預(yù)測(cè)。

通脹方面，歐洲央行將2023年調(diào)和CPI預(yù)期從去年12月的6.3%下調(diào)至5.3%，將核心調(diào)和CPI預(yù)期從4.2%上調(diào)至4.6%。另外，歐洲央行將2024年的CPI預(yù)期從此前的3.4%下調(diào)至2.9%，將2025年的CPI預(yù)期從此前的2.3%下調(diào)至2.1%。

經(jīng)濟(jì)增速方面，歐洲央行把2023年GDP增速預(yù)期從去年12月的0.5%上調(diào)至1.0%，但將2024年GDP增速預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.6%%，將2025年預(yù)期從1.8%下調(diào)至1.6%。

歐洲央行稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，將支撐今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，但貨幣政策影響持續(xù)顯現(xiàn)的過程中，明后兩年GDP增速仍受到限制。

拉加德表示，核心價(jià)格壓力依舊強(qiáng)勁，歐元區(qū)的工資壓力也有所增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，而通脹持續(xù)面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，重申政策聲明所說的“預(yù)計(jì)通脹將在過高的水平持續(xù)太長時(shí)間”。還表示，雖然市場(chǎng)更多預(yù)計(jì)3月歐洲央行會(huì)下調(diào)加息幅度，但“本次會(huì)議上沒有提出其他政策選項(xiàng)”。僅有3至4名管委不支持本次決議，他們希望花更多時(shí)間來觀察經(jīng)濟(jì)狀況，本次大幅加息的決定得到了“管委會(huì)絕大多數(shù)成員的支持”：“考慮到存在不確定性，我們認(rèn)為最好做出一項(xiàng)穩(wěn)健的決定。”

拉加德復(fù)述政策聲明的措辭重申，歐央行之后會(huì)堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為導(dǎo)向的決策路徑，隨時(shí)準(zhǔn)備好采取行動(dòng)來維持物價(jià)穩(wěn)定，不會(huì)弱化其在通脹方面的承諾：“不確定性水平的提高，強(qiáng)化了歐央行政策利率決策采用數(shù)據(jù)依賴方法的重要性，這將取決于根據(jù)未來的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)推導(dǎo)出的通脹前景、核心通脹動(dòng)態(tài)以及貨幣政策傳導(dǎo)的強(qiáng)度?！?/span>

市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐洲央行的決定讓市場(chǎng)初步了解到，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的主要央行可能如何應(yīng)對(duì)最近出現(xiàn)的市場(chǎng)低迷跡象。

在歐洲央行公布利率決議后，美國短期利率期貨交易員增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的押注，市場(chǎng)預(yù)期英國央行下周維持利率不變的可能性為50%。

歐元短期利率遠(yuǎn)期互換合約（€STR forward swaps）定價(jià)，歐洲央行將在8月達(dá)到利率峰值3%左右。利率峰值水平與貨幣政策決定宣布前沒有變化，但達(dá)到利率峰值的時(shí)間已提前三個(gè)月。此外市場(chǎng)定價(jià)歐洲央行將在明年3月前降息15個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國際集團(tuán)倫敦高級(jí)利率策略師Antoine Bouvet對(duì)此表示：“歐洲央行如期加息50個(gè)基點(diǎn)，這是強(qiáng)烈的抗通脹信號(hào)，但政策聲明中也不時(shí)提及緊張的市場(chǎng)局勢(shì)（銀行業(yè)危機(jī)）。這意味著歐洲央行將在依賴數(shù)據(jù)作出利率決定的同時(shí)，也隨時(shí)準(zhǔn)備提供流動(dòng)性?？偟膩碚f，這份政策聲明符合預(yù)期。”

SAP&Taulia營運(yùn)資本管理主管Thomas Mehlkopf表示：“歐洲央行決定加息并不令人意外，而且這是否會(huì)是我們?cè)?023年看到的最后一次加息也值得懷疑?！?/span>

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