“未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將進(jìn)一步加息，要密切關(guān)注、防范由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要下大力氣穩(wěn)定我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)，這樣才能為‘以我為主’的貨幣政策提供空間?！北本┐髮W(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平近日接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示。

黃益平認(rèn)為，接下來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將進(jìn)一步加息。一方面，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力很大，在能源和食品價(jià)格上漲的推動(dòng)下，美國(guó)3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高；另一方面，俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格大漲，大宗商品價(jià)格走勢(shì)更趨不穩(wěn)，這將進(jìn)一步抬高各國(guó)的通脹壓力，部分發(fā)達(dá)國(guó)家甚至可能陷入滯脹。

“由于美聯(lián)儲(chǔ)是國(guó)際上十分重要的中央銀行，它的貨幣政策調(diào)整將對(duì)全球流動(dòng)性產(chǎn)生很大影響，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響更大?！秉S益平說(shuō)，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策大幅度寬松時(shí)，一些發(fā)展中國(guó)家的流動(dòng)性會(huì)增加，該國(guó)貨幣會(huì)增值，資產(chǎn)價(jià)格也可能上升，一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有益。但是，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策開始收緊時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷比較痛苦的調(diào)整過(guò)程。受市場(chǎng)流動(dòng)性突然收縮影響，一些發(fā)展中國(guó)家會(huì)出現(xiàn)資本外流、貨幣貶值、資產(chǎn)價(jià)格下行等現(xiàn)象，如果該國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面不健康，甚至可能引發(fā)金融危機(jī)。

黃益平建議，“對(duì)于以上風(fēng)險(xiǎn)，我們要高度警惕，并做好相關(guān)防范。從去年下半年開始，部分新興經(jīng)濟(jì)體已大幅度上調(diào)利率，目的是防范美聯(lián)儲(chǔ)加息可能對(duì)本國(guó)造成的沖擊”。

值得注意的是，出于穩(wěn)增長(zhǎng)、保市場(chǎng)主體等因素考量，我國(guó)當(dāng)前的貨幣政策走向與美聯(lián)儲(chǔ)并不一致。如何看待這種差異？面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息可能帶來(lái)的沖擊，我國(guó)應(yīng)如何有效應(yīng)對(duì)？

“我國(guó)能否承受外部市場(chǎng)大幅調(diào)整的沖擊，主要看兩方面：一是看金融的基本面，我認(rèn)為現(xiàn)在比較健康；二是看宏觀經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定?！秉S益平說(shuō)，因此可以判斷，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定壓力，但不會(huì)發(fā)生極端情形。主要原因有三：一是我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模比較大，韌性強(qiáng)、潛力足、長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變；二是我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定，超過(guò)3萬(wàn)億美元；三是我國(guó)國(guó)際收支基本平衡，經(jīng)常項(xiàng)目保持順差，同時(shí)還保留了一些對(duì)資本項(xiàng)目的管制。

由此可見，我國(guó)執(zhí)行“以我為主”的貨幣政策是有道理、有空間的。黃益平表示，關(guān)鍵的問(wèn)題是，要下大力氣穩(wěn)定我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)，為貨幣政策提供空間?！芭e個(gè)極端的例子，如果國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅度加息，我們的投資情緒、發(fā)展信心都會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)?！秉S益平說(shuō)，但如果我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)非常穩(wěn)定，投資回報(bào)也沒(méi)有問(wèn)題，那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，外部的加息沖擊就沒(méi)有那么劇烈。

“接下來(lái)，要下大力氣盡快穩(wěn)住我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)，其中，財(cái)政政策可以發(fā)揮更大作用，例如為中小微企業(yè)貸款提供貼息等?！秉S益平說(shuō)。

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