現(xiàn)階段鋼材市場(chǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)之一就是冬儲(chǔ)了，前期市場(chǎng)預(yù)測(cè)在雙碳政策的大背景下，冬儲(chǔ)的力度或許有限，但是隨著宏觀氛圍的回暖以及房地產(chǎn)政策的見底，對(duì)于明年的螺紋鋼需求預(yù)期有所上升，或許會(huì)導(dǎo)致今年的冬儲(chǔ)行情好于去年，從而更好的支撐螺紋行的盤面價(jià)格。

需求方面：

2022年，政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)，地產(chǎn)資金偏緊的狀況有望改善，但政策的傳導(dǎo)需要時(shí)間，春節(jié)即將到來，建筑需求季節(jié)性回落為主。

強(qiáng)預(yù)期下冬儲(chǔ)需求回暖，建材成交小幅上漲。今年建材市場(chǎng)價(jià)格整體重心普遍上移，雖然臨近年底，需求逐漸萎縮，廠商博弈亦照常進(jìn)行，但現(xiàn)貨市場(chǎng)仍未出現(xiàn)明顯頹勢(shì)，再加上鐵礦、焦炭等原材料價(jià)格高企，鋼廠生產(chǎn)成本支撐力度較強(qiáng)，高價(jià)位冬儲(chǔ)現(xiàn)狀幾乎已成定局。

比如，湖南市場(chǎng)今年冬儲(chǔ)價(jià)位大概率將在4650-4750元/噸，同比去年高250-350元/噸。鄭州螺紋鋼冬儲(chǔ)成本價(jià)格區(qū)間為4400-4510元/噸。

供給方面：

本周螺紋產(chǎn)量回升，主要是長(zhǎng)流程增產(chǎn)，限產(chǎn)因素弱化后，長(zhǎng)流程產(chǎn)量可能延 續(xù)向上恢復(fù)； 但春節(jié)前短流程提產(chǎn)空間有限。 考慮冬奧會(huì)影響，長(zhǎng)流程后期產(chǎn)量可能再度下降，總體產(chǎn)量短期或?qū)⒒厣?，但空間有限。

庫存方面：

螺紋總庫存521萬噸（+1）,社會(huì)庫存339萬噸（-3），鋼廠庫存182（+4）。本周螺紋總體庫存轉(zhuǎn)為累積，但累庫幅度較小，總體庫存偏低，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有部分支撐。本周全國(guó)各地鋼廠發(fā)布冬儲(chǔ)政策將增加，市場(chǎng)將開啟被動(dòng)冬儲(chǔ)階段，廠庫陸續(xù)轉(zhuǎn)移到各代理商手中。

總結(jié)：

地產(chǎn)政策底顯現(xiàn)，但政策傳導(dǎo)到需求端需要時(shí)間，冬季現(xiàn)實(shí)需求逐步走弱，疫情多地散發(fā)，或?qū)⒓铀傩枨蟮幕芈?。而供給端復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，上周產(chǎn)量回升較快?？傮w供需階段性走弱，螺紋庫存開始累積。在明年春季需求旺盛預(yù)期的支撐下，冬儲(chǔ)熱情較高，預(yù)計(jì)春節(jié)前后螺紋價(jià)格大概率震蕩運(yùn)行。

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