近期，國內(nèi)多地出現(xiàn)強降雨天氣。天氣因素直接影響著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)上下游運輸與開工。目前，此輪降雨尚未結(jié)束，對國內(nèi)商品市場多個品種產(chǎn)生了一定的影響。

7月7日，國內(nèi)期市漲跌不一。截至收盤，黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲逾2%，線材漲逾1%；基本金屬多數(shù)上漲，滬鎳漲逾1%；貴金屬均上漲。

市場人士分析，暴雨天氣對螺紋鋼等黑色系品種的供給端影響顯著。

拖累鋼材終端需求

黑色系是受到極端天氣影響較為明顯的板塊，主要影響體現(xiàn)在現(xiàn)貨市場上拖累終端需求。不過在市場人士看來，在天氣轉(zhuǎn)好后，通過趕工能夠釋放后延的需求。

業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)記者分析稱，當(dāng)前南方雨季尚未結(jié)束，戶外施工繼續(xù)受限，鋼企庫存持續(xù)增壓，成品材鋼價弱勢見跌。同時，原料成本處于高位，鋼企盈利水平進一步下降，高爐開工率周環(huán)比小幅回落，部分鋼企主動降低原料采購。其中，焦炭市場提漲及提降聲均有，鋼焦博弈加劇，多數(shù)焦企持穩(wěn)觀望；港口礦石連續(xù)二周增庫，日均疏港量環(huán)比下降，部分鋼企調(diào)低外礦配比。

業(yè)內(nèi)人士分析，考慮到成品材市場庫存偏高，鋼企盈利水平下降，原料供應(yīng)趨向?qū)捤傻龋A(yù)計焦煤和焦炭價格以穩(wěn)為主，廢鋼窄幅震蕩盤整，鋼坯市場窄幅震蕩偏強運行。

不過影響尚未在期貨盤面上有明顯體現(xiàn)，7月7日南華黑色指數(shù)報1629.77，微漲0.88%，5日跌幅為1.22%。

對于機構(gòu)而言，極端天氣下也會對投資策略有所調(diào)整。

上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇認為，強降雨天氣對商品市場的影響主要體現(xiàn)在需求端，暴雨不會影響需求總量但會影響節(jié)奏，對生產(chǎn)端的影響比較小，短期的供過于求會導(dǎo)致商品庫存上升，進而對現(xiàn)貨價格構(gòu)成壓制。

具體到品種上，他認為，持續(xù)暴雨天氣影響工地施工，會對螺紋鋼和水泥等建材需求形成一定壓制。“從數(shù)據(jù)上可以看出，水泥磨機的開工率和螺紋鋼表觀需求已降至去年同期水平。但建筑工程并不會因為暴雨而消失，暴雨只是將需求延后，等雨季過后，施工上依然存在趕工需求，后期需求環(huán)比可能會看到一個相對往年更為陡峭的回升走勢。”高勇說。

投資策略方面，高勇認為，短期螺紋鋼期貨跨期交易更能表達公司對市場近期供過于求、遠期供需會改善的看法。如果鋼廠受需求下滑影響開始進一步減產(chǎn)檢修，那么原料端也會存在下行壓力。中期來看，雨季結(jié)束、需求開始回升時，公司傾向于選擇做多基差較大的品種。

對于下半年鋼鐵市場行情，業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)表示，最新發(fā)布的中國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)再度滑落至榮枯線以下，尤其分項鋼企新訂單指數(shù)明顯下滑6.5至46.4，說明當(dāng)前需求端因南方地區(qū)多雨高溫季的到來而出現(xiàn)衰減。但鋼企生產(chǎn)利潤依然可觀，且后期部分新增置換產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，在階段性供強需弱的推動下，鋼市或進入一定的弱勢調(diào)整期。

業(yè)內(nèi)人士認為，受疫情影響，國內(nèi)外供需兩端均遭受不同程度的壓制，各國政府也相繼出臺了保經(jīng)濟的各類舉措，這使得整個社會資金流動性十分寬松，給大宗商品帶來了一定的底部支撐。再加上國內(nèi)基建行業(yè)表現(xiàn)亮眼、房地產(chǎn)行業(yè)實質(zhì)性恢復(fù)以及相關(guān)工程機械、汽車、造船、家電等行業(yè)的整體回暖，都給下半年鋼市需求帶來了相對穩(wěn)定的支撐。

基于此，業(yè)內(nèi)人士認為，在經(jīng)過7~8月份市場充分調(diào)整后，若市場庫存壓力不大，下半年市場再度出現(xiàn)供需兩旺、價格偏強格局的概率較大，其中原材料市場的表現(xiàn)或仍會強于成材市場。

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