連續(xù)第二周資金凈投放

　　本周公開市場凈投放資金350億元，為連續(xù)第二周實現(xiàn)資金凈投放。昨日是11月最后一個常規(guī)公開市場操作日，至此，11月央行公開市場凈投放資金450億元，為連續(xù)兩個月實現(xiàn)資金投放，10月凈投放資金為260億元。

　　上周五央行時隔逾兩年后重啟不對稱降息，將一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)25和40個基點(diǎn)，并擴(kuò)大存款利率浮動上限。澳大利亞國民銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐思濂對記者表示，央行降息是給外界一個信號，就是“中國政府不會任由經(jīng)濟(jì)下滑，肯定也會采取相應(yīng)的舉措”。歐思濂預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)今年增長到7.5%，明年雖然達(dá)不到7.5%，但應(yīng)該不會跌破7%。作為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，中國也不可能永遠(yuǎn)保持像以前那樣的增長速度。保持經(jīng)濟(jì)合理增速的下滑是比較合理的。

　　8大投行預(yù)計再降息

　　中國10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正陸續(xù)公布，市場對經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，對貨幣政策進(jìn)一步放松的政策預(yù)期，如降息、降準(zhǔn)等也進(jìn)一步升溫。

　　目前多家外資投行預(yù)期央行還將有兩次降息。摩根大通、匯豐、花旗等八大國際投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家近日的預(yù)測觀點(diǎn)顯示，他們普遍認(rèn)為中國央行還會降息兩次，同時也有降準(zhǔn)的可能性。國內(nèi)的機(jī)構(gòu)申銀萬國認(rèn)為，兩次降息之間，會有降準(zhǔn)。

　　但也有機(jī)構(gòu)對此持不同觀點(diǎn)，高盛高華認(rèn)為，此次降息本身，央行稱之為“中性操作”。預(yù)計央行將以靈活工具注入市場流動性為主要政策選項拉低銀行間利率。短期內(nèi)進(jìn)一步下調(diào)基準(zhǔn)利率，或者全面降準(zhǔn)的可能性相對較低，但如果大幅走低的銀行間利率未能為增長注入動力，則降息降準(zhǔn)的概率將會上升。

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　　胡曉煉：央行將加快推進(jìn)利率市場化

　　稱降息并不意味穩(wěn)健貨幣政策轉(zhuǎn)向，直接目的是緩解企業(yè)融資成本高問題

　　新京報訊 （記者劉素宏金？）央行11月21日突然降息，并擴(kuò)大存款利率的浮動空間，為利率市場化改革提速。昨日，央行副行長胡曉煉在“財經(jīng)年會2015”上表示，下一步央行將加快推進(jìn)利率匯率市場化，建立存款保險制度，同時防范好各類潛在的金融風(fēng)險。

　　不過，胡曉煉認(rèn)為，下調(diào)基準(zhǔn)利率（降息）并不意味著穩(wěn)健貨幣政策的轉(zhuǎn)向，貨幣政策取向沒有改變，不能理解為政策的放松。在胡曉煉看來，下調(diào)基準(zhǔn)利率的直接目的是緩解當(dāng)前企業(yè)融資成本高這個突出的難題。

　　央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，并將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

　　“這是中國人民銀行推動存款利率市場化改革邁出新的重大步伐，擴(kuò)大了利率市場化定價的空間”，胡曉煉說。

　　而上一次擴(kuò)大存款利率浮動區(qū)間是在2012年6月8日。央行首次將存款利率浮動區(qū)間擴(kuò)至1.1倍，被視為央行利率市場化的重大突破。2012年7月6日起，央行又將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，央行自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。不過，金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限仍為基準(zhǔn)利率的1.1倍。

　　像貸款利率完全放開一樣，存款利率的完全放開一直被視為利率市場化改革的“最后一步”，也是最為關(guān)鍵的一步。此前，央行官員在多次講話中提到，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化。

　　胡曉煉稱，利率市場化改革關(guān)乎全局。今年以來，人民銀行不斷推動存款利率市場化改革，健全了上海銀行間同業(yè)拆放利率和市場利率定價自律機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大同業(yè)存單發(fā)行交易等。

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