海關(guān)總署昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月出口同比增長9.4%，進(jìn)口同比則下降2.4%。與上月相比，出口增速有所回落，進(jìn)口增速下滑幅度也進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　進(jìn)出口增速持續(xù)大幅背離也導(dǎo)致貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大。7月份貿(mào)易順差曾創(chuàng)下473億美元的單月歷史紀(jì)錄新高，而8月份這一歷史紀(jì)錄再次改寫。數(shù)據(jù)顯示，8月出口2084.6億美元，進(jìn)口1586.3億美元，貿(mào)易順差498.3億美元，擴(kuò)大77.8%。

　　“內(nèi)需疲弱和進(jìn)口乏力是順差再創(chuàng)新高的主因，”交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在分析數(shù)據(jù)時(shí)稱，“進(jìn)出口增速大幅背離導(dǎo)致外貿(mào)進(jìn)一步不平衡。這不但會帶來人民幣升值壓力，也會為外貿(mào)轉(zhuǎn)型帶來妨礙。”

　　國泰君安證券則在其最新宏觀研究報(bào)告中指出，出口強(qiáng)，進(jìn)口弱、順差高企的格局在未來幾月仍將延續(xù)。人民幣升值使8月外匯占款或繼續(xù)大幅增加，央行在公開市場上的操作旨在對沖外匯占款。

　　國泰君安還表示，“大宗商品進(jìn)口在價(jià)格走低的情況下仍然低迷，與經(jīng)濟(jì)下行相印證，9、10月份穩(wěn)增長壓力增加。”

　　其實(shí)，從三季度以來公布的諸多宏觀數(shù)據(jù)就可看出，經(jīng)濟(jì)增長雖仍保持平穩(wěn)，但其下行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。尤其是，受房地產(chǎn)下行的拖累，經(jīng)濟(jì)回暖動(dòng)能正在轉(zhuǎn)弱，內(nèi)需依然疲弱。

　　此前公布的8月PMI指數(shù)回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至51.1%，其反映內(nèi)需狀況的新訂單指數(shù)也低于7 月和6 月。而8 月地產(chǎn)銷售、中游工業(yè)品價(jià)格、發(fā)電量等高頻數(shù)據(jù)也均顯示8 月經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及7 月。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)增速或會出現(xiàn)回落，下半年經(jīng)濟(jì)增長面臨巨大挑戰(zhàn)。在此背景下，穩(wěn)增長繼續(xù)加碼的預(yù)期強(qiáng)化，全面降準(zhǔn)或降息被提上日程。

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