免费人成网站在线视频-亚洲av午夜精品麻豆av-日韩色大片在线观看-欧美日韩一区二区久久

中國金屬材料流通協(xié)會,歡迎您!

English服務熱線:010-59231580

搜索

行情分析|華南物資集團期現(xiàn)市場分析

來源:中國金屬材料流通協(xié)會聯(lián)席會長單位——華南物資集團有限公司

華南物資集團期現(xiàn)市場分析

2022年4月26日



一、宏觀分析

       疫情是當前市場關(guān)注的核心焦點。上海疫情仍未完全受控,周末北京又傳出新的疫情信息,相關(guān)區(qū)域也準備進行封控,雖然看樣子還沒有達到上海疫情的嚴厲程度,但大家已對發(fā)現(xiàn)病毒—動態(tài)清零—封控—經(jīng)濟萎縮模型產(chǎn)生了條件反射。而每當一座大型城市出現(xiàn)類似情況,這種條件反射就會進一步加強,因為在奧密克戎病毒高傳染性情況下,我們無法預計上海北京之后,下一個被攻擊的大城市又會是哪座。這看似進入了一個無法解決的死循環(huán),要么寄希望于強制措施盡快見效,要么另尋他法。前者引發(fā)的相應影響已在上海充分體現(xiàn),而后者又暫時看不到任何跡象,市場的焦慮正在于此。從近期包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的大多數(shù)官員表態(tài)分析,聯(lián)儲繼3月加息25個基點后,5月再次加息50個基點已是大概率事件,美國收緊貨幣政策的決心應該確定無疑,這必將對全球金融市場造成重大影響,美元回流、美債收益率上升是正在進行時,那么全球大宗商品價格的頂部是不是應該出現(xiàn)了呢,畢竟美聯(lián)儲持續(xù)加息的政策目的就是為了控制通脹,通脹下不來,加息就會繼續(xù)。

二、產(chǎn)業(yè)分析   

       據(jù)中鋼協(xié),2022年4月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量223.56萬噸,環(huán)比增長0.52%;鋼材庫存量1966.72萬噸(為今年以來新高),比上一旬增加117.91萬噸,增長6.38%。4月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)粗鋼2235.61萬噸、生鐵1956.14萬噸、鋼材2154.94萬噸。其中,粗鋼日產(chǎn)223.56萬噸,環(huán)比增長0.52%;生鐵日產(chǎn)195.61萬噸,環(huán)比下降0.39%;鋼材日產(chǎn)215.49萬噸,環(huán)比增長3.2%。一季度,主要用鋼行業(yè)實際鋼材消費同比下降5%,其中建筑業(yè)下降7%,制造業(yè)下降2%。同期,中國鋼表觀消費量約2.35億噸,同比下降9.5%。從數(shù)據(jù)中我們可以看出,當前供應仍然維持在一定的水平,但需求同比持續(xù)下降,弱現(xiàn)實較往年同期有延長趨勢。


三、估值分析

       期現(xiàn)方面,期貨價格大幅下跌,各地現(xiàn)貨價格小幅跟跌,基差走擴。時間進入4月中旬,5月合約快速減倉而10月增倉,5-10價差窄幅波動,5月合約理論上將逐步與現(xiàn)貨價格趨近,上期所倉單日報顯示當前交割預報合計1200噸(廠庫)。從當前估值來看,5月合約與交割地價格接近平水,10月合約大幅下跌后貼水現(xiàn)貨,而鐵礦的跌幅超過了成材,鋼廠現(xiàn)貨與盤面利潤有所修復。區(qū)域方面,天津與上海、廣州與上海的價差持續(xù)上漲,上海疫情對當?shù)亟ú男枨笥休^大沖擊;長沙貴陽價差高位回調(diào),仍處于近年同期較高位;重慶價格持續(xù)低于成都,與地區(qū)庫存升降關(guān)聯(lián)大。品種方面,卷螺差走弱,疫情與應對政策是關(guān)鍵變量;螺礦比、螺炭比低位反彈。


四、參考結(jié)論

       多重利空沖擊下近期大宗商品和股市均大幅下跌,我們也看到相關(guān)部門正在做一些政策上的調(diào)整來應對當前局面,特別是金融部門傳出將對房地產(chǎn)企業(yè)就紓困并購業(yè)務給予政策支持,有利于市場信心的恢復,不過短期內(nèi)還難見成效,關(guān)注本周中央政治局會議公告。螺紋期貨的下跌可以說是對前期弱現(xiàn)實強預期的修正,讓強預期回歸到弱現(xiàn)實層面。當前宏觀和產(chǎn)業(yè)面驅(qū)動均有繼續(xù)向下的可能,但期貨大幅下跌后估值已不具備十分有利的做空機會。提示:一級風險頭寸是與上游結(jié)算完畢并扣除鎖價數(shù)量部份后的庫存,理論上未來只要價格下跌就會產(chǎn)生即刻貨值損失,因此應高度重視,需要保留常備對沖手段控制風險。


返回列表

99精品国产中文字幕| 国产男女生第一次视频| 亚洲精品一区二区毛豆| 亚洲成av人片青草影院| 国产精品欧美一区二区视频 | 亚洲成人伊人成综合网| 热久久99这里有精品| 日韩一区二区三区久久| 日韩精品国产二区三区久久看| 我想看亚洲一级黄色录像| 亚洲热女乱色一区二区三区| 久久久亚洲女精品aa| 日韩亚洲一区二区免费| 黑丝白丝一区二区三区| 日韩欧美国产精品福利| 日本国产精品中文字幕| 岛国av有码高清在线观看| 亚洲国产精品96不卡| 精品国产一区二区三区av在线| 中文字幕人妻久久精品一区| 中文字幕乱码亚洲无限码| 欧美精品狂野欧美成人| 国产黄色一级性生活片| 亚洲免费黄色在线观看| 亚洲不卡一区二区三区不卡| 午夜福利成人一区二区| 国产一区二区在线精品| 一区二区三区国产视频| 亚洲精品日韩av专区| 国产日本韩国三级在线| 亚洲按摩女同中文字幕| 国产精品伊人久久精品| 国产精品自拍免费在线| 亚洲综合精品国产一片| 国产精品色婷婷亚洲综合在线 | 91精品国产综合久久小美女| 国产午夜在线影院一区二区| 中文字幕国产精品专区| 日本a级片第一区久久| 日韩极品视频在线观看免费| 观看av一区二区三区|