環(huán)保相逼鋼市掉頭直下

2018-09-13 09:39:57來源：作者：

   可能很多人都覺得，如果鋼市沒有環(huán)保，目前鋼材的價格至少應(yīng)該打個八折。畢竟左一輪的環(huán)保搞下來，就算鋼企真的明限暗產(chǎn)，市場也會被反復(fù)的消息刺激的異常敏感。

   于是乎，在周一市場傳出今年限產(chǎn)力度打折甚至是不限產(chǎn)的消息之后，原本已經(jīng)擺脫頹勢開始上攻的市場戛然而止，連續(xù)三天持續(xù)大跌。以期螺主力合約為例，從三天前最高的4299一路下跌至目前的4050，盤中更是一度重見3字頭直至3993低位，最多下跌幅度達到7.12%。雖然最后那則消息被證實為對新環(huán)保限產(chǎn)政策的誤解，但市場下跌卻是不爭的事實，尤其在昨日該消息已經(jīng)被糾正之后，市場依然在今天創(chuàng)下今天低點。如此一來，恐怕當(dāng)前市場已經(jīng)不是簡單的對環(huán)保反應(yīng)那么簡單了。

   首先，今次下跌與前些時段的下行不同，不僅期貨市場跳水，就連現(xiàn)貨市場也普遍下跌幅度較大，尤其華東建材市場，普遍下跌幅度都在100元/噸以上。所以這種期現(xiàn)共振式的下跌，很容易引起市場加速向下。但需要注意的是，今天在期貨市場創(chuàng)下新低之后，現(xiàn)貨市場低位成交開始好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)已有低位回漲的跡象。當(dāng) 然，現(xiàn)貨市場的回穩(wěn)能否持續(xù)，還需要進一步觀察。

   其次，回到環(huán)保限產(chǎn)本身，從目前已經(jīng)確認的消息來看，今年的環(huán)保限產(chǎn)確實可能會不同于往年。畢竟一刀切式的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行了這么久，還是對鋼鐵行業(yè)本身帶來了一定的負面影響的，所以，今年以 “結(jié)果”論為導(dǎo)向的環(huán)保限產(chǎn)政策，可能不會出現(xiàn)以前那種統(tǒng)一劃標(biāo)準(zhǔn)的形式出現(xiàn)，因地制宜，因廠施策，也許才是今年的主要方式。不過這種標(biāo)準(zhǔn)如何去衡量，還是非?？简灥胤秸约皹?biāo)的企業(yè)的執(zhí)行能力的。

再次，雖然美國究竟加不加征 2000億美元的關(guān)稅仍未落地，但多數(shù)人都認為其已是勢在必行，而500億美元時，我們還能通過匯率市場以及暫停收緊的國內(nèi)資金環(huán)境作為對沖。這次加碼，我們能否做出相對合理的應(yīng)對，顯然很多人的信心并不夠足，所以當(dāng)整個期貨股市都在走弱的時候，鋼鐵市場同樣難以幸免。

最后，回到資金層面，從央行的公開操作來看，連續(xù)多日的零回籠零投放，讓此前略有緩解的資金市場預(yù)期重新變得緊張起來，畢竟如果沒有MYZ的干擾，國內(nèi)資金環(huán)境收緊乃是必然，所以商品市場沒有充足的流動性支撐的話，需求端難以維系旺盛的概率同樣不小。

所以，在多重的市場利空之下，鋼市因一則對環(huán)保限產(chǎn)的誤讀而導(dǎo)致連續(xù)跳水，顯然也是有壓力釋放的意味。不過在環(huán)保限產(chǎn)解讀被糾正、央行重新有寬松跡象以及現(xiàn)貨市場低位有回穩(wěn)支撐的情況下，市場短期內(nèi)或?qū)⒔Y(jié)束快速向下轉(zhuǎn)為震蕩回升運行。

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