今年的政府工作報告將著力擴大國內(nèi)需求放在重點工作之首，提出要把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。資本市場集資本、勞動力、技術(shù)、數(shù)據(jù)等關(guān)鍵要素于一身，具有高效配置資源、合理分配收益的功能，在擴大內(nèi)需、刺激消費方面，能起到不可低估的作用。

從供給側(cè)看，資本市場能夠以分散決策、風險自擔的方式推動資金向創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集聚，形成更高效率、更高質(zhì)量的投入產(chǎn)出關(guān)系，幫助企業(yè)化融資為投資，集中力量攻克關(guān)鍵核心技術(shù)等“卡脖子”環(huán)節(jié)，進而培育出有核心競爭力的行業(yè)、企業(yè)，提供物美價廉的產(chǎn)品、服務。

從需求側(cè)看，股市上漲帶來的財富效應，可以優(yōu)化投資者收入結(jié)構(gòu)，提高收入增長預期，進而轉(zhuǎn)化為切實的消費行動。對于擁有14億多人口、人均GDP已突破1.2萬美元的我國超大規(guī)模市場來說，能夠激發(fā)出的消費潛力難以估量。既能培育優(yōu)質(zhì)供給，又能增厚買方收益，如此良性循環(huán)，資本市場擴內(nèi)需、促消費似乎是理所應當、自然而然的結(jié)果。

愿景是美好的，只不過不會自動變?yōu)楝F(xiàn)實。從近年來A股市場表現(xiàn)來看，“經(jīng)濟晴雨表”“財富蓄水池”等功能尚未得到盡情施展。比如，雖然我國經(jīng)濟早于其他主要經(jīng)濟體實現(xiàn)穩(wěn)定增長，A股指數(shù)卻一直在低位徘徊，與宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)一定背離；盡管我國居民財產(chǎn)性收入比重呈持續(xù)上升之勢，但與發(fā)達國家相比依然存在較大差距，投資者獲得感遠未充分滿足。

如何讓資本市場在擴內(nèi)需中大展身手？開源引流、深化改革缺一不可。

幫助更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強、轉(zhuǎn)型升級是重要抓手。要以全面注冊制改革正式啟動為契機，進一步完善多層次資本市場功能，盡可能為更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)“打開大門”，支持其發(fā)行上市、融資發(fā)展。同時，加快構(gòu)建中國特色估值體系，更加真實地反映中國資產(chǎn)定價，引導資金向更具創(chuàng)新性的方向高效配置，加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)的高水平循環(huán)。

擴內(nèi)需更多強調(diào)提高居民收入。銀行存款利息空間有限，投資不動產(chǎn)花費巨大，普通居民難以為繼，資本市場應是提升財產(chǎn)性收入的主渠道。一方面，要進一步優(yōu)化投資者回報機制，強化上市公司分紅制度，鼓勵上市公司用“真金白銀”回報投資者信任。另一方面，要開拓養(yǎng)老金等更多適應家庭財富需求的金融產(chǎn)品，形成穩(wěn)定的財富效應，讓投資者告別“播下龍種、收獲跳蚤”的投資辛酸。

加強制度建設也是應有之義。監(jiān)管部門要遵循資本市場運行規(guī)律，將建設中國特色現(xiàn)代化資本市場作為長期任務，通過深化改革給予資本市場更多呵護，包括減少稅費負擔、積極引入長期資金、加快培育機構(gòu)投資者、依法從嚴打擊各類違法違規(guī)活動等，通過打地基、扎籬笆，營造一個更加公開、透明、規(guī)范、有活力、有韌性的資本市場。

股市活了，企業(yè)好了，投資者收入高了，消費活力自然就會釋放出來。資本市場反映國民經(jīng)濟發(fā)展、促進科技創(chuàng)新、擴大內(nèi)需的應有作用也會充分施展出來，能夠更好助力中國經(jīng)濟巨輪乘風破浪、行穩(wěn)致遠。 

返回列表