免费人成网站在线视频-亚洲av午夜精品麻豆av-日韩色大片在线观看-欧美日韩一区二区久久

中國金屬材料流通協(xié)會,歡迎您!

English服務(wù)熱線:010-59231580

搜索

供需仍偏緊 難挽鋼價中樞下行

供需仍偏緊,難挽鋼價中樞下行

雙碳目標(biāo)以及能耗雙控已成為鋼鐵這個高耗能、高碳排行業(yè)供給的新約束。我們判斷2022年鋼鐵行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)受限,全年供給難有增量,我們預(yù)期全年粗鋼產(chǎn)量持平或略降。需求端,隨著“穩(wěn)增長”信號逐漸明確,2022年建筑用鋼需求的強(qiáng)弱將在基建投資及保障性住房投資的上升與地產(chǎn)景氣下行之間拉鋸,我們預(yù)期全年建筑用鋼需求下滑1.3%;制造業(yè)用鋼增速將隨著海外供給的逐步修復(fù)出現(xiàn)回落,我們判斷全年制造業(yè)需求增速下滑至3.0%。整體來看,鋼鐵供需仍偏緊,但難挽鋼價伴隨爐料價格的大幅下跌而逐漸下行,我們預(yù)期全年鋼價中樞處于4000-4200元/噸水平(VS 2021年5080元/噸)。

原料周期見頂回落,板塊盈利或超市場預(yù)期

我們觀察到2022 年海外礦山將有多個項(xiàng)目投產(chǎn),同時淡水河谷復(fù)產(chǎn)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn),疊加國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量壓降的趨勢將對全球鐵礦石需求造成一定壓制,我們預(yù)期2022年供需缺口將收窄至3000萬噸左右。鐵礦供需的逐步寬松、全球流動性收緊及庫存或進(jìn)入主動去庫周期,我們判斷2022年礦價中樞回落至80-90美元/噸附近。焦炭方面,隨著焦煤供需的寬松,失去成本支撐將導(dǎo)致焦炭價格出現(xiàn)下行。我們判斷2022年焦炭價格中樞回落至2200元/噸附近水平。根據(jù)我們對鋼價及主要原料價格假設(shè),我們測算2022年行業(yè)典型產(chǎn)品螺紋鋼噸鋼毛利維持700元附近水平,板塊盈利或超市場預(yù)期。

聚焦行業(yè)變革,把握三條投資主線

展望2022年,鋼鐵行業(yè)格局正深化變革,我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)聚焦三條投資主線1)碳中和背景下,鋼鐵行業(yè)盈利分化,優(yōu)勝劣汰,行業(yè)集中度有望加速提升,盈利能力優(yōu)秀且實(shí)力雄厚的板塊龍頭有望受益。2)電爐冶煉是鋼鐵碳中和路徑中不可缺的一環(huán),隨著廢鋼資源的逐步寬松,電弧爐有望迎加速發(fā)展,帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會。3)深耕細(xì)分市場,在制造業(yè)升級及進(jìn)口替代加速的趨勢下成長性逐漸凸顯的特鋼龍頭同樣值得重點(diǎn)關(guān)注。(中金公司)


返回列表

亚洲国产精品久久水玲珑| 国产麻无矿码直接观看| 久久综合九色综合久久久| 国产成熟美女三级视频| 97国产成人精品免费视频| 蜜桃的成熟期在线观看| jvid视频在线观看免费| 后入视频国产在线观看| 森泽佳奈在线视频播放| 亚洲国产精品综合久久久| 成人精品一区二区三区四区| 少妇人妻精品一区二区三区| 亚洲精品精品综合亚洲品| 日韩欧美一区二区三区在线| 九色中文自拍视频在线| 不卡一区二区三区欧美| 中文字幕亚洲精品人妻| 日韩不卡在线免费观看视频| 国产精品一区二区三区精品 | 亚洲精品国产高清自拍| 青青草视频网站在线观看 | 日本特级黄色一区二区三区 | 国产色婷婷亚洲99精品| 欧美特黄高清在线观看| 国产一区二区在线精品| 国产免费福利一区二区| 亚洲男人成人性天堂网站| 最好看的亚洲中文字幕| 精品一区二区伦理视频| 91精产国品一二三产| av天堂最新资源在线| 亚洲尤物在线观看视频| 亚洲激情中文字幕av网| 久久综合网色—综合色88| 东京强制亚洲无吗在线视频播放| 免费在线观看一级av| 精品国产综合成人亚洲区| 99久热精品视频观看| 国产一区二区视频免费| 91久久精品91久久性色| 国产情侣自拍偷拍精品|