3月11日，寶鋼股份公布了4月份板材產(chǎn)品價(jià)格政策，主要產(chǎn)品價(jià)格普遍上調(diào)300元/噸（不含稅價(jià)），但同日公布4月份鋼材出廠價(jià)的鞍鋼并沒(méi)有像往常一樣采取跟隨策略，而是開(kāi)出平盤(pán)。從市場(chǎng)的反映來(lái)看，寶鋼股份的這一調(diào)價(jià)略超出市場(chǎng)預(yù)期。那么寶鋼股份為什么要上調(diào)價(jià)格？其對(duì)市場(chǎng)的影響又會(huì)如何？

       首先，寶鋼的調(diào)價(jià)反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)1月份以來(lái)的市場(chǎng)變化。1月份以來(lái)，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)普遍上漲，板材漲幅略大于建材，漲幅在5%左右。由于寶鋼2、3月份的出廠價(jià)是1月份制定的，當(dāng)時(shí)2月份開(kāi)平盤(pán)，3月份上調(diào)50元/噸。加上這一次的調(diào)價(jià)，寶鋼出廠價(jià)總共上調(diào)350元/噸，只是略大于現(xiàn)貨市場(chǎng)的漲幅。

       其次，自1月份以來(lái)，鋼鐵原材料價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，特別是受巴西Vale礦難事件的影響鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲20%，明顯超出預(yù)期。由此導(dǎo)致鋼廠原料成本的上升超過(guò)鋼材價(jià)格的上漲幅度。寶鋼的此次提價(jià)也反映鋼廠成本的上升。

       再次，二季度不僅是建材的需求旺季，同樣也是制造業(yè)的旺季，下游制造業(yè)也迎來(lái)節(jié)后的補(bǔ)庫(kù)時(shí)期。盡管1－2月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不太樂(lè)觀，但由于政府近期實(shí)施汽車、家電消費(fèi)刺激措施，增值稅的下調(diào)對(duì)制造業(yè)也是一個(gè)大利好，預(yù)計(jì)二季度汽車、家電產(chǎn)銷會(huì)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。因而，寶鋼的此次調(diào)價(jià)可能是因?yàn)槎径扔唵吻闆r比較樂(lè)觀，同時(shí)也是對(duì)后期市場(chǎng)有相對(duì)良好的預(yù)期。

       那么寶鋼上調(diào)板材出廠價(jià)對(duì)市場(chǎng)有什么影響？我們認(rèn)為：目前鋼材市場(chǎng)處于焦灼期，市場(chǎng)看空情緒略大于看多情緒。寶鋼此時(shí)上調(diào)價(jià)格等于是給市場(chǎng)注入了一注強(qiáng)心劑，對(duì)市場(chǎng)信心的提升自然有一定的積極作用。

       但是，由于寶鋼大部分資源是通過(guò)直供進(jìn)入終端用戶，與現(xiàn)貨的關(guān)聯(lián)度不大，因而影響不會(huì)太明顯。另外，當(dāng)前兩會(huì)傳遞的信息是政府在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)注意防范未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。政策寬松力度低于預(yù)期。加快房地產(chǎn)稅立法的消息對(duì)市場(chǎng)沖擊較大。目前市場(chǎng)正在消化這些利空，可能會(huì)對(duì)寶鋼的調(diào)價(jià)反映平淡。

       近期鋼材社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)的變化比較重要。如果庫(kù)存繼續(xù)下跌，并且加速，則反映穩(wěn)增長(zhǎng)政策開(kāi)始發(fā)力，終端需求真正全面啟動(dòng)，那么市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入持續(xù)的反彈期。

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